陷入困境后,香山股份打算回购资产。目标公司2018年的收入现在在两个版本之间超过1亿元人民币

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13 人气 / 0 评论 / 2021-3-18 发布
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陷入困境后,香山股份打算回购资产。目标公司2018年的收入现在在两个版本之间超过1亿元人民币

12月16日,象山股份有限公司发布了“修订草案”。该公司计划使用全额现金支付来收购Joyson Electronics持有的Joyson Qunying 51%的股份。交易完成后,香山股份将持有Joyson Qunying 51%的股份,而Joyson Qunying将成为…

曾经被收购的象山股份有限公司(002870.SZ)最近发布了“主要资产购买报告(草稿)(修订稿)”(简称“修订稿”)。该公司拟以现金20.4亿元收购。 Joyson Electronics持有Joyson Qunying 51%的股份。

2018年,象山股份收购了深圳宝盛的控股权,但此次收购却成为该公司2019年亏损的“罪魁祸首”。

拟议购买目标的财务数据令人怀疑

12月16日,象山股份有限公司发布了“修订稿”,该公司计划用全额现金支付方式来收购Joyson Electronics持有的Joyson群英51%的股份。交易完成后,香山股份将持有Joyson Qunying 51%的股份,而Joyson Qunying将成为该公司的控股子公司。

Joyson Group 51%股权的总交易价值为20.4亿元人民币。根据交易双方签署的《股权转让协议》,香山股份将在协议签署后的3个工作日内向久胜电子支付5000万元的交易保证金。此后,香山股份有限公司将在协议约定的先决条件达成并交付目标股份后的3个工作日内,支付第一期股权转让款12亿元。

最终,剩余的8.4亿元股权转让资金将由香山股份有限公司在履行承诺年度报告公布后的10天内支付,具体取决于Joyson群英的表现。

根据《经修订的草案》,均胜群英履约承诺期第一年的净利润大于或等于当年承诺的净利润1.9亿元。香山股份应当支付2亿元进行股权转让; Joyson Qunying的业绩承诺期累积在承诺期的第二年。净利润大于或等于累计承诺净利润5.1亿元的,香山股份有限公司应当支付3亿元的股权转让款。 Joyson Qunying的三年累计净利润大于或等于承诺的净利润(9亿元人民币)的100%。支付所有剩余的股份转让付款。

Joyson Electronics承诺,从2021年到2023年,Joyson Group的非净利润将不少于9亿元人民币(包括数字),其中2021年的净利润将不少于1.9亿元人民币,而2022年将不少于3.2亿元,2023年净利润将不少于3.9亿元。

根据最终采用的收益法的评估结果,以2020年9月30日作为评估基准日,均胜群英全体股东的评估价值为41.39亿元。

此次交易之前,象山股份有限公司主要从事与衡器相关产品的研发,生产和销售,其主要业务为仪表行业。交易完成后,Joyson群英将成为象山股份有限公司的子公司,其与汽车零部件相关的业务将成为象山股份有限公司的新业务。

Joyson Qunying主要从事高端内饰和功能产品的设计,研发,生产和销售,例如汽车空气管理系统,发动机进气管系统和车身清洁系统。

从2018年到2020年的前三个季度,均胜集团的营业收入分别为35.82亿元,37.69亿元和24.46亿元,净利润分别为1.14亿元,1.39亿元和1.21亿元。

Joyson Group的子公司Joyson New Energy专注于新能源汽车的新能源汽车充电组件,配电组件,充电桩,充电设施及其他相关配套产品,这是Joyson集团未来的重要业务增长点。

近年来,随着新能源汽车市场的快速增长,Joyson Qunying在新能源汽车领域开发了智能充电桩和高压配电产品,并已进入一些主流汽车制造商的供应商体系,并且将于2021年实现批量生产。

值得注意的是,截止目前,Joyson Group的新能源业务尚未实现量产,但该交易对Joyson的新能源业务的估值为18.69亿元,约占其整体估值的45%,并预测新能源业务从2021年到2025年的增长率分别为4472.8%,132.3%,41.0%,97.3%和0.3%。

交易所要求象山根据新能源业务发展计划和指定客户的销售增长预测,新能源充电桩业务的市场竞争以及可比公司的收入增长来补充Joyson群英新能源业务收入预测的合理性。 。

截至2020年11月,Joyson Qunying的大多数新能源汽车配套产品已获得OEM的定点意向书,但该定点意向书仅作为咨询文件,不具有法律约束力。

此外,《修订草案》预测,Joyson Qunying的新能源业务产品智能充电桩(充电墙盒)安装,运营和维护服务将在2021年至2021年期间分别占收入的55.84%,64.70%,56.61%和56.61%。分别到2025年。 59.45%,60.44%,但预计此类产品将在2021年1月30日之前获得指定点的意向书。

交易所要求象山将前一年的定点意向书和实际订单的转换率结合起来,以说明是否将不具有法律约束力的定点意向书用作Joyson Group未来收入预测的基础,以及这是审慎,合理和可能的风险。

收购坑坑洼洼

2019年前三季度,香山营业收入6.8亿元,同比增长11.29%。

象山股份表示,2019年年报亏损主要是由于为深圳市宝盛自动化设备有限公司(以下简称“深圳宝盛’)的长期股权投资计提3,149.94万元,投资损失为3661.63万元。和应收款。深圳宝盛的控股股东刘海天和刘海龙的履职补偿金是由于“其他非流动金融资产”的公允价值变动为-27,736,100元而确认的。期末公司其他应收款中,深圳宝盛的应收账款账面余额为1,466.47万元,深圳宝盛刘海天和刘海龙的股权转让账面余额为1,441.01万元,计提坏账准备分别为人民币146,600元和人民币14.41.01元。

深圳宝盛是一家国内半导体和新型显示器专用生产设备解决方案提供商。其产品涵盖半导体芯片(IC),液晶显示器(LCD),柔性显示器(OLED),自动光学检测(AOI)和其他智能生产设备。受2019年宏观经济影响,国内行业的许多中小企业变得更加难以经营。一些公司选择以较低的价格出售以抢占市场份额,并且该行业的竞争加剧了,导致深圳宝盛的产品价格和毛利率面临挑战,侵蚀了经营业绩。该公司的净利润从2018年的1303.91万元人民币下降到2019年的9488.93万元人民币亏损。

此外,为了赢得更多客户,深圳宝盛在付款结算政策上给予了客户一定的让步,导致应收账款水平很高,反过来又导致应收账款坏账风险增加,有些客户甚至经历了财务状况恶化账户无法收回。

收购时,香山股份与深圳宝盛实际控制人签署了绩效补偿协议,并根据绩效补偿与长期股权投资减值两者中的较高者,计算出约定的补偿金额。表现赌博期为2018年至2020年。

截至2019年12月31日,刘海天和刘海龙欠项香山股份股权转让本金和利息总额为1410.11万元。

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